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華僑城入主亦難提造血 云南旅游前三季凈利暴跌1435%

發布時間:2019-10-29 | 人圍觀

原標題:華僑城入主亦難提升造血功能 云南旅游(5.240, -0.07, -1.32%)前三季度扣非凈利暴跌1435%
 
  財聯社(北京,記者 李丹昱)訊,被華僑城收歸麾下的云南旅游(002059.SZ)正在經歷業績陣痛。10月27日晚間,云南旅游公布其2019年前三季度業績,在與華僑城旗下文旅科技重組過程中,其營收凈利均出現大幅下滑。
 
  旅游產業分析師劉越男在接受財聯社記者采訪時表示,在云南旅游與文旅科技完成重組前,一直寄希望于通過此次交易增厚上市公司業績,但在交割完成后,業績并未達到預期,加上華僑城“去地產化”的發展思維,云南旅游業績很難在短期內實現正向增長。
 
  華僑城入主與聚焦文旅計劃
 
  公告顯示,華僑城旗下深圳華僑城文化旅游科技股份有限公司(簡稱“文旅科技”)于今年6月整體變更登記至云南旅游名下,成為其全資子公司。通過此次重組,華僑城成為云南旅游第二大股東,持股18.14%。同時,由于華僑城持有云南旅游第一大股東云南世博旅游控股集團有限公司51%股權,華僑城實現間接控股云南旅游,不過,后者實際控制人仍為國務院國資委。
 
  作為在云南文旅布局的重要一環,華僑城在入主云南旅游后開始實施與集團一致的發展策略,即“去地產化”。2018年下半年,云南旅游先后將控股子公司云南世博興云55%股權轉讓給華僑城西部投資有限公司、云南世博興泰投資發展有限公司60%股權轉讓給云南云旅房地產開發有限公司、會議中心公司51%股權轉讓給云南世博歡喜谷婚禮產業有限公司。
 
  但旅游地產業務一直是云南旅游重要的盈利來源,2018年上半年旅游地產在總收入占比為49.05%。在逐步將地產業務剝離上市公司的過程中,云南旅游業績大幅下滑。
 
  根據最新披露的2019年三季報,今年前三季度,云南旅游實現營收15.74億元,同比下降11.42%;利潤總額8314萬元,同比下降53.7%;歸屬于母公司所有者的凈利潤6328萬元,同比下降41.83%;扣非凈利潤-1152.0萬元,比上年同期大幅下滑1435.2%。
 
  對此,財聯社記者致電該公司董秘辦并發送采訪提綱,但截至發稿,尚未收到回復。不過,云南旅游在公告中指出,營業收入及利潤總額較上年同期減少主要原因就是上年同期包含了2018年12月已處置的云南世博興云房地產有限公司營業收入及利潤總額。
 
  “云南旅游一直在加快傳統景區的轉型升級,想要打造云南省全域旅游綜合服務運營商形象,但相關業務比較燒錢,將地產公司統一剝離可能會損害中小股東的利益。”劉越男表示。
 
  云南旅游造血能力受質疑
 
  此前,在旅游地產業務不斷發展的同時,云南旅游的旅游業務營收占比一直呈下降趨勢。在剝離房地產業務前,其2017年財報顯示,云南旅游園林園藝工程、房地產開發和交通運輸業務收入占比分別為39.03%、26.24%和14.48%。在園林園藝工程去年營收和毛利潤雙降的背景下,房地產成為其業績“補血”的重要來源。
 
  “云南旅游在旅游板塊走弱是從云南整頓旅游市場開始的。2018年上半年,云南旅游市場正在經歷轉型陣痛,團隊游客量走低。”旅游行業專家張金山表示,云南旅游旗下旅游資產并不突出,眾多酒店資產運營也正遭遇瓶頸。
 
  云南旅游相關工作員此前也對財聯社記者表達過這一憂慮,在缺少核心資產的背景下,如何穩定獲客一直是其困擾。
 
  2019年10月,該公司宣布擬收購云南世界恐龍谷旅游股份有限公司(以下簡稱“恐龍谷”)63.25%股權,開始聚焦文旅產業。
 
  公告顯示,恐龍谷主要景區為世界恐龍谷,是一個以“中國云南祿豐恐龍國家地質公園”恐龍化石資源為依托,集遺址保護、科普科考、觀光游覽和休閑娛樂于一體的4A級景區。2019年上半年,恐龍谷實現營業收入1318.47萬元,同比下降17.64%;實現凈利潤45萬元,同比減少57.84%。
 
  劉越男對記者分析稱,云南旅游運營管理業務仍以傳統游覽要素為主,園區體驗模式相對單一,游客黏性有待提升,收購恐龍谷就是想要在傳統游覽領域有所突破,也是華僑城在云南聚焦文旅的重要內容。
 
  但上述業內人士亦表示,云南旅游最主要的競爭對手是上市公司麗江旅游(5.870, -0.05, -0.84%),后者擁有玉龍雪山等知名景區,客源較為穩定。同時,后者在近年也加大對住宿、餐飲、演藝等方面的投資,同質化競爭將愈發激烈。
 
  地產企業進軍文旅背后
 
  在華僑城入主云南旅游后,多位投資者對財聯社記者表示,旅游產業的投資回報時間長,逐步剝離地產、聚焦旅游對資金鏈要求較高,風險不容忽視。
 
 
  而華僑城在進入云南市場時曾提出舉全集團之力,重點突破云南全境旅游布局,云南旅游重組就是其中承上啟下的一環。
 
  “華僑城進入云南以來,一直以長線開發的文旅項目為主,與萬達、融創等地產商涉足文旅的方式不同,這也導致其現金流承壓。云南優質旅游資源有限,獲取難度大,華僑城在旅游市場競爭風險亦存在。”劉越男告訴記者。
 
  據華僑城2019年三季報顯示,其短期借款比年初增加98.83%,長期借款增加47.91%,該公司解釋為借款增加均為新項目的拓展及開發增加所致。
 
  事實上,與華僑城同樣布局文旅產業的房企并不在少數,今年3月,融創中國宣布要在全國建設10座文旅城、4個旅游度假區和9個文旅小鎮的計劃。而根據中指院數據,目前已有57家房企進入文旅地產領域。
 
  但與華僑城不同的是,不少房企開發文旅項目并未提出“去地產化”。“房企進入文旅行業有先天資本、拿地優勢。”上述業內人士指出,“發展文旅配套設施想要做到真正去地產化很難。”

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